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立讯收购纬创工厂:承接台湾及海外退出产能或将迅速铺

7月17日,立讯精密发布公告称,立讯精密及控股股东立讯有限拟以33亿现金收购江苏纬创昆山纬新的100%股权,其中立讯精密在此次收购中出资6亿元。完成交易后,立讯精密将成为苹果公司的首家中国内地代工厂商。

从初步的收购方案看,此次收购的标的不并表,对此,中金公司认为,此举能使上市公司财务状况保持在健康水平,避免对上市公司营运表现带来拖累,尤其是并购整合的初期。

对于整个收购事件,申万宏源电子团队则表示,在经历了连接器、模组化时代,立讯成功切入iPhone EMS,发展动能正迎来第三阶段:从模组走向系统供应商,“小富士康”初见端倪。

招商证券也认为,此次并购方案的目的之一就是迅速完成收购,该整合方案的进度超出预期,台系厂商加速移出大陆,立讯精密作为领头羊,大陆零部件与组装厂商技术将能力越来越强。

7月20日,立讯精密股价高开低走,盘中一度拉升近7%,截止收盘,涨幅0.96%。立讯精密自从2010年上市以来,公司股价10年内最高涨幅超过40倍,目前总市值达3889.32亿元。

实际上,立讯收购纬创工厂符合全球产业链格局的变化趋势,是意料之中的事情。

2018年中美贸易战以来,诸多国际品牌早已纷纷将供应链搬离中国大陆,而2020疫情爆发以来,这个趋势更加明显,而撤出的过程当中,会产生“你丢我捡”的承接以及收购机会。

纬创将产能撤出大陆的端倪或许早已显露。纬创是继富士康及和硕之后,苹果的第三家iPhone组装厂,纬创早已积极在印度布局,目前在印度有三座工厂。

相比之下,目前纬创昆山工厂近两年的效益表现不佳。2019年纬新资通公司营收上涨不到0.1%。而且2018年利润为1.6亿新台币,2019年仅有6081万新台币,利润更是腰斩一半以上。

而立讯精密正好是一个可靠的“接盘手”。立讯精密与纬创昆山工厂或许有着千丝万缕的联系。2017年,库克到昆山拜访了立讯精密,之后立讯精密获得苹果无线耳机的业务订单。立讯作为消费电子的龙头企业,能够通过收购纬创昆山工厂成功进入苹果供应链,背后少不了苹果的建议和扶持。

另外,昆山厂运营表现虽然平平,但却是纬创重金打造的优质资产。相关资料显示,2018年纬创集团加码投资昆山后,开展新科技项目,把高端智能产品、新产品研制放在昆山,打造智能工厂。

一位业内人士指出,有了苹果的扶持,纬创昆山厂在立讯精密运作之下,很有可能获得更多的中高端机型订单。届时,纬创曾在昆山描绘的蓝图,或将由立讯精密接棒实现。

“虽然组装的利润很低,但若立讯成功介入“主流领域”的组装业务,那么就可以反过来对更多的零组件取得更大的掌控权。”申万宏源电子团队认为。

除了纬创以外,iPhone、MacBook金属外壳提供商可成科技也是一家被市场普遍预期撤离的台湾厂商,未来规划往东南亚布局工厂,如印度、越南、马来西亚等国家。

而立讯精密也可能承接可成的大陆工厂。


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