昨晚海康威视发布2018年业绩快报，朋友圈中便出现“创新低”、“走下神坛”等解读文章，今日在各大行业群与投资群内也有人开始讨论，问题无非围绕两点，一是值不值得继续投资，二是安防行业到没到达天花板。虽然这两个话题已经不再新鲜，但每次行业巨头一发生一点事都会吹起这样的风，本文仅仅分分享下一些比较值得“盘”的观点，望能帮助各位更理性地看待问题。
1.每个行业发展都有其规律，从高速增长到平稳增长，一方面是由于市场容量决定，另一方面是由于企业基数决定，“大跃进”到“小跳跃”均属正常现象，虽然2018年海康威视增速放缓，但无论是营收增长情况还是利润增长情况，相比整个电子行业，海康的增速都依然亮眼；
2.2018年整体市场行情要比2017年更加严峻，国内降杠杆、压缩项目盲目融资，国外贸易战，注定今年行情不会有太大的惊喜；
3.海康威视作为摄像机厂商的龙头，加上这波AI的浪潮，未来发展不可**，自然估值较高，如果仅仅盯住利润增速是片面的。以熊猫哥“坚信价值”的《速度与加速度的区别》一文中指出“很多人把加速度（利润增长）当成了速度，以为利润增长慢的就没有成长。其实，加速度要长期保持15%以上很难。，理解一个行业和企业的长期竞争力，理解它未来的ROE（速度）是最首要的。没有把速度看准，其他的长远看都是浮云。”
4.2019年新的市场竞争已经拉开帷幕，对于行业未来的发展，笔者认为除了增速的变化，更应该关注到以下几点：
（1）过去几年，大华股份已经开始从跟随者的角色开始转型，但实质的成效仍有待时间的考验，但有魄力及勇气去打破传统的印象，也是企业看到未来行业发展的同质化必然的选择；
（2）海康威视AI CLOUD最大的挑战者必然不是行业内的，虽然目前看起来对于安防漫不经心的BAT，但在智慧城市的部署却是长年已久，城市大脑目前虽不尽人意，但也毕竟刚刚起步。2019年海康威视仍然会在渠道端继续发力，当前在四五线城市中，海康与萤石的品牌随处可见，相比其他厂商而言，已经拉开了较大的差距；
（3）华为在去年高调宣布要冲进安防国内前三的位置，并一口气推出百款摄像机产品，并与省公安签署了一系列科技警务合作协议，明显会对公安项目市场产生重大的影响，据知情人员透露，华为安防挤进前二也将有可能，撬动安防格局或许指日可待。